证券日报

  保险业“开门红”的愿望部分落空了。截至2月21日,A股五大上市险企今年1月份保费收入(原保险保费,下同)全部亮相。整体来看,五大险企共取得保费收入5505.9亿元,同比下降2.58%。不过,财产险业务实现了“开门红”,人身险业务同比有所下降。

  业内人士认为,今年上半年,人身险保费增长仍然面临较多压制因素,但也存在结构性机会,预期全年复苏整体节奏不会受到太大影响;财产险保费增速则会继续保持稳健,但也面临车均保费下降等挑战。

  人身险保费收入“一升四降”

  1月份,是人身险公司每年“开门红”工作最重要的时点,险企在此期间取得的业绩也备受行业关注。

  从A股五大上市险企来看,1月份,中国人寿取得保费收入约2066亿元,同比增长2.2%;中国平安取得保费收入1377.5亿元,同比下降1.4%;中国人保取得保费收入约1060.3亿元,同比下降5.5%;中国太保取得保费收入703.2亿元,同比下降7.5%;新华保险取得保费收入298.9亿元,同比下降15%。

  五大上市险企中,中国平安、中国人保和中国太保是集团上市,中国人寿和新华保险只经营人身险业务。上市险企1月份保费同比下降,主要受人身险业务的拖累。具体来看,1月份五大上市险企的人身险保费收入共取得4123.6亿元,同比下降4.6%,其中仅中国人寿的保费同比上涨,其余4家同比下降。而财险保费收入方面,中国平安、中国人保和中国太保的财险公司(分别为平安产险、人保财险、太保产险)则全部实现同比上升。

  对1月份人身险保费整体承压,东吴证券非银金融行业分析师葛玉翔对《证券日报》记者分析称,主要有两方面原因,一是银保渠道实行“报行合一”,且险企不得大幅提前预收保费,受此影响,新单保费明显下滑。

  据了解,多家银行的开门红产品严格于今年1月份起售,往年预收保费的现象不再,且多家银行在去年12月下旬仍未确定产品信息,银行网点无产品可卖。部分上市险企主动调整策略,全年计划相对平稳,与2023年年初高举高打的策略明显不同。

  其次,近年来保险新单期缴保费仍然持续承压,部分上市险企续期保费增速承压,拖累总保费增长。

  结构性机会将促进复苏

  展望今年上半年人身险行业发展趋势,业内人士认为,挑战不小,但也存在结构性机会,保费短期同比下降不影响行业的整体复苏。

  在普华永道中国金融行业管理咨询合伙人周瑾看来,上半年人身险行业面临着三大挑战,一是为保持充足的偿付能力,资本补充的压力仍在增加;二是资本市场仍存在一定的不确定性,或给险企的盈利能力和资本水平带来压力;三是行业在“报行合一”等监管背景下需寻求规范发展的新模式。

  不过,周瑾表示,中国仍是全球最有发展潜力的人身保险市场,随着中央金融工作会议和中央经济工作会议的工作部署逐步落实,金融监管推进防风险、强监管和促发展的具体举措施行,行业在经历阵痛后会朝着高质量发展的方向迈进。

  葛玉翔认为,上半年行业的压力主要来自新产品下客户需求端的释放。同时,各渠道“报行合一”的监管要求落地对供给侧提出挑战,机会则来自潜在的预定利率进一步下调,尤其是考虑到2月份LPR(贷款市场报价利率)超预期大幅下调后,也打开了保险产品负债下行的空间。

  同时,从不同渠道看,上市险企“开门红”期间个险表现平稳,新单和价值增速比较稳定。2月份或受春节错位的影响而有所承压,但全年复苏节奏并不受影响。

  北京大学中国保险与社会保障研究中心专家委员会委员、国务院发展研究中心金融研究所保险研究室原副主任朱俊生对《证券日报》记者表示,上半年,人身险存在结构性机会,但增速将趋缓。居民在资产配置时对保值和避险的需求提升,保险能提供确定性的保障,且通过与万能险账户结合以及开发分红险,把固定保障和浮动收益结合,具有一定优势;同时,部分家庭财富配置把部分短期储蓄转化为长期保险资产,这为人身险市场发展带来结构性机会。但由于去年人身险保费收入基数高,2024年整体增速将趋缓,上半年更可能出现负增长。

  太保产险增速居首

  从上市险企财险业务来看,人保财险、平安产险和太保产险1月份保费全部实现正增长。整体平稳,太保产险增速居首。

  具体来看,1月份,太保产险取得保费收入253.93亿元,同比增长8.9%;人保财险取得保费收入628.28亿元,同比增长2.7%;平安产险取得保费收入324.3亿元,同比增长1.1%。

  葛玉翔认为,财产险整体发展平稳,主要得益于财险本身保费收入增速释放较为平稳。其中,车险为刚需,受外部环境的影响相对较小,但车均保费仍面临一定压力;非车险有季节性特征,年初往往是政策性业务确认保费的窗口。

  在朱俊生看来,预计财产保险将保持平稳增长。一方面,近年来机动车保有量保持稳定增长,车险是刚需,在车险综合改革的压力释放后,有利于维持保费稳定增长。同时,近年来,新能源乘用车销量快速增长,推动新能源车保险快速发展。另一方面,财产险公司持续加大结构调整力度,非车险业务占比持续提升,成为财产险业务重要支柱。未来,财险业务结构将进一步优化,非车险业务有望持续增长。车险和非车险业务双轮驱动,将推动2024年财产险业务继续维持平稳增长。不过,由于竞争加剧,车险市场面临综合成本率提高的压力,非车险市场则面临业务获取成本高的压力,险企须提升经营效率,进一步优化费用率。

  本报记者 冷翠华